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「瑞玖资讯」 期市聚焦•豆油螺纹钢今日行情看点
发布日期:2021-06-25 04:15   来源:未知   阅读:

  短期建议:预计短期反弹结束,今天逢做空为主,激进的8235附近做空,止损40个点,目标看8044破位持有,稳健的8308附近做空,止损40个点,目标看8044

  由于国内豆粕消费下降和进口增加的判断,USDA下调了20/21年度的大豆压榨量。美豆旧作现处于7年来最低水平,但此次调整是近期首次上调美豆期末库存,至1.35亿蒲,可能成为近期数据上的转折,对大豆期价产生了偏空的影响。

  由于美国和巴西期初库存的增加,全球库存从5月的33.47亿蒲调高至本月的34亿蒲。

  目前美豆种植利润比之前高出600美分,种植户较为积极,干旱并没有影响积极性。目前大豆由于干旱,优良率较低,仅为62%,未来干旱天气的持续将严重影响美豆的单产。截至6月第二周末,美国大豆播种进度为94%,几近完成。

  由于全球资产价格的推升,油脂也迎来一波上涨,也推高了全球油料作物的种植积极性,美国农业部在6月份的报告中,预测全球主要油料作物种植面积都将有所增长,增幅大概4.1%,大豆的增幅超过6%。另外,6―8月是作物生长的关键时期,干旱等天气还并不确定会不会改善,今年产量并不明朗。

  全球新冠疫情的控制促使油脂需求的改善,相较于去年,美国农业部预测21/22年度全球食用油需求将增长2.8%。全球油脂增长主要在中国、印度、印尼,而中国的油脂需求并未受到疫情的严重影响,后续增长可能不足。月度大豆压榨量高于19年同期,但低于20年同期水平,依然处于历史较高的水平,这是由于非常丰厚的美豆压榨利润导致的。美国农业部发布的压榨周报显示,截至今年6月上半月,美国大豆压榨利润为2.92美元/蒲式耳的高位,环比增加7.35%,同比增加156.14%。

  2021年5月底NOPA会员企业的豆油库存为16.71亿磅,低于4月底的17.02亿磅,也低于业内预期的17.13亿磅。3

  至2021年6月上半月,张家港地区四级豆油现货价格,8880 元/吨,较5月同期跌了850元/吨。豆油季节性分析,目前价格虽有回落,但仍处于历史高位。

  截止至 2021 年 06 月 17 日,,较上一交易日下跌 140 元/吨。从季节性角度来分析,当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5 年相比维持在较高水平。自2020年10月以来,豆油港口库存一直处于较低的水平,对豆油价格有较强的支撑,目前港口豆油库存处于6年同比低位,但近期2个月库存有增加的趋势,短期仍有压力。

  由于美国生柴政策的不确定以及降雨预期导致农产品在端午期间大跌,加上棕榈油出口数据的走弱,国内油脂出现了大幅回调并依然承压。

  据路透社消息称,有部分小型炼油厂苦于受限于 EPA 中要求的义务掺混量(RVO)的要求,因生柴掺混影响利润,而为了完成 RVO 要求,又不得不支付高额的 RIN(再生能源编码)应对 EPA 的定期检查。在疫情对燃油的需求负面影响尚未消除的当下,部分炼油厂正向政府提出述求,豁免掺混义务,市场担忧美豆油生物柴油需求或难兑现。

  夏日餐饮淡季,需求减弱,豆油现货的成交情况变差,库存短期增加,高位压迫豆油价格。

  巴西到港量维持较高水平,供应上没有问题,但依然要关注美国五大湖主产区的天气变化

  短期建议:日内逢高做空为主,激进的5025做空,止损40个点,目标看4900,破位持有,稳健点5070做空,止损40 个点,目标看4900,万一今天低开,反弹见5000附近做空,止损40个点,目标看4900

  基本分析:5月中旬以来,在政策端对投机炒作的打压下,此前疯涨的黑色系商品期货市场降温明显;月底开始,铁矿石、钢材等黑色系金属再度震荡上涨。

  近期,监管机构再度连续施压,黑色系商品期货近两日降幅明显;监管力度不减的政策背景下,钢材市场也进入了传统的需求淡季。

  无论是政策面还是基本面上来看,黑色系都承受了较大压力,随着淡季的到来,以钢铁、铁矿石为首的黑色系开始进入调整期。

  6月21日,黑色系商品期货遭遇重挫:铁矿石跌幅超过8%,收跌1121元/吨,创下近两周以来的新低;此外,焦炭跌幅超过5%,热轧卷板、螺纹钢跌幅都超过4%。6月21日晚间,黑色系夜盘继续全线%,热轧卷板和螺纹钢跌幅都超过2%。

  消息面上来看,6月21日,国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研,并召开专题座谈会。

  座谈会强调,国家支持铁矿石现货交易平台健康发展,但对达成垄断协议、散播涨价信息、哄抬价格、囤积居奇等行为将依法予以严厉处罚并公开曝光,维护良好市场秩序。

  监管消息对市场的影响持续。6月22日,黑色系商品期货再度全线下跌开局,铁矿石跌幅超4%,螺纹钢与热轧卷板跌幅超2%。截至下午收盘,焦煤、动力煤小幅上涨,铁矿石报收1139.0元/吨,跌幅2.69%;螺纹钢和热轧卷板价格分别降至4885元/吨和5153.00元/吨,跌幅分别为2.12%和2.44%。

  5月中旬开始,国常会多次点名大宗商品,指出要保障大宗商品供给,遏制其价格不合理上涨等;此后,大商所、上交所和证交所通过提高铁矿石合约交易限额和保证金的方式,遏制市场投机炒作行为。

  5月下旬以来,发改委、工信部、国资委、市场监管总局、证监会等多部委,采用约谈行业重点企业,赴交易中心调研等方式,对过热的大宗商品市场进行降温。

  6月17日,在国家发改委6月份新闻发布会上,国家发改委新闻发言人孟玮表示,目前,市场投机炒作开始降温,部分大宗商品,包括铁矿石、钢材、铜等价格已经出现不同程度的回落。

  中银期货指出,全球央行被迫进入加息通道预期上升,商品价格出现全面回调;无论是从货币面、政策面还是基本面来看,以钢铁为代表的黑色金属都受到较大压力,黑色金属进入调整期。

  6月和7月是钢材市场传统的淡季,近期除了政策面的持续影响以外,钢材市场需求端走弱的迹象已经开始显现,钢材价格小幅滑落的迹象或将持续,钢企生产的盈利情况也不乐观。

  今年一季度,钢材价格快速上涨,多数上市钢企盈利情况明显好转,行业整体盈利能力明显提高;进入二季度,钢材价格再度拉升,钢厂利润也显著扩张,尽管后续钢价冲高回升,但钢价均值涨幅仍高于成本,钢企吨钢平均盈利仍有所盈利。

  国家统计局数据显示,今年5月,全国粗钢产量9945.4万吨,同比增长6.6%;钢材产量1.25亿吨,同比增长7.9%。今年前五月,全国粗钢产量4.73亿吨,同比增长13.9%;钢材产量5.77亿吨,同比增长16.8%。

  进入6月,原材料价格仍在高位,但钢价持续回落明显,钢厂的盈利空间也在迅速收窄。

  据兰格钢铁研究中心测算,截至6月18日当周,螺纹钢价格已经接近测算成本线,其他主要钢材品种的盈利也已经降至近几年的中位偏下水平,钢铁生产的盈利情况并不乐观。

  兰格钢铁网分析指出,目前国内钢材市场仍处于震荡行情之中,传统需求淡季效应开始显现,市场的采购需求已经开始明显减弱。近期来看,部分钢厂的检修情况开始增多,但整体钢材供给端的压力将逐步显现;钢材市场库存连续两周增库,上周已转为全面上升,部分品种库存已经高于去年同期水平,沙钢为代表的钢厂开始大幅下调厂价。

  华泰期货研报则指出,从上周钢材产销库存和数据来看,目前钢市需求已经进入淡季,库存持续累积,钢材淡季效应显现;在外围方面,海外各项经济指标继续高位运行,考虑到全球供需形势,对全年钢价和利润依旧看好。

  兰格钢铁研究中心研究员王静则指出,下半年经济复苏放缓,制造业用钢需求预计保持平稳,建筑业钢材需求转弱,市场的供需形势不及上半年,钢材价格预计呈现宽幅震荡走势,钢铁企业的盈利情况或将弱于上半年。

  近日维持震荡攀升走势的普式铁矿石价格指数,也在6月21日迎来大幅下跌,降至206.6美元/吨,与6月初的价格水平相当。

  华泰期货指出,从中长期来看,铁矿石价格的走势主要受压产政策的影响,若后续多地压减政策落地,铁矿石需求将逐渐走弱,铁矿将很可能进入过剩状态;但在压产政策未落地之前,预计矿价仍有较大可能偏强运行。

  兰格钢铁网分析师胡富港在接受21世纪经济报道记者采访时表示,当前铁矿石基本面依旧偏强,短期内需持续关注国家政策;后期铁矿石市场需关注国内外矿山供应情况,此外是国内钢企对政策变化的应对策略,以及低利润下生产节奏的调整。

  目前国外矿山发货并未明显增加,历年来6月份澳洲矿山财年冲量今年并未实现;加之国内矿山近期事故较多,国内矿山安全大检查也将影响到国内矿资源的供应。

  胡富港介绍称,目前国内钢厂开工率居高不下,现阶段钢厂技术不断升级,高炉产能利用系数不断刷新新高,故需求端继续维持高位。当前期货与现货基差较大,期货盘面仍处于深贴水,随着移仓换月的到来,不排除资本市场买低估收基差操作。

  我的钢铁网分析指出,近期铁矿石价格震荡下行,市场交投情绪低迷;供应端,全球铁矿石发运总量在均线上方波动,临近季末矿山冲量预期下供应还有增加空间;需求端,钢厂利润的压缩以及钢材需求淡季的到来,高炉检修情况将会增加,铁矿石资源紧缺的情况有望在供应增加、需求下降的趋势中得到缓解。

  政策端来看,五月开始,发改委与市场监管总局多次开展大宗商品价格调控监管联合调研,落实大宗商品保供稳价工作,矿石价格将会在基本面及政策调控下回归合理范围内波动。返回搜狐,查看更多www.hljqm.com.cn

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